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Cartas macro e análises de empresas, das mais recentes às mais antigas. Leia na página ou baixe o arquivo.

Carta macro · 25 ago 2026 · 19 min de leitura

Uma demanda temporária pela ponta longa

As recompras do Tesouro americano podem consertar a liquidez. Não podem consertar a trajetória fiscal.

  • As recompras facilitam a negociação dos títulos mais antigos; não encolhem o déficit.
  • Rendimentos longos altos refletem mais juros reais altos e prêmio a termo do que medo de inflação.
  • Sanções mais brandas ao Irã podem limitar o petróleo, mas o diesel e o frete mantêm vivo o risco de inflação.
Ler →PDF em inglês · 11 páginas · 362 KB
Rendimentos nominais e reais dos Treasuries, 21 ago 20262 anos10 anos30 anoscompensação pela inflação ≈ 2,3 p.p.4,24%4,74%5,27%2,40%3,00%NominalReal

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Pedidos de resgate contra um limite trimestral de 5%, T1 20260%+10%+20%+30%+40%+50%Fundo principal22%Veículo de tecnologia41%limite trimestral 5%
Carta macro · 3 abr 2026

Juros, liquidez e precificação de mercado

A inflação americana mais fraca ainda não justificava correr atrás de duration; os pedidos de resgate da Blue Owl eram um sinal de liquidez, não um evento de crédito.

Ler →PDF em inglês · 2 páginas · 112 KB
Receita por segmento, 2023 contra o cenário-base de 2028Chips 24% → 45%202324%60%11%2028P45%43%Chips (DS)Dispositivos (DX)Telas (SDC)Harman
Análise de ações · 11 dez 2024

Samsung Electronics: modelo de valuation

Um DCF segmento a segmento, com múltiplos de comparáveis, feito em dezembro de 2024 e mantido como estava.

Ler →Excel em inglês · 6 abas · 120 KB

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Análise de quem a assina, na data em que foi escrita, para informação e educação. Não é recomendação de investimento, oferta de produtos financeiros nem oferta de gestão de recursos de terceiros. As opiniões podem mudar sem aviso.